Fitch Deutschland GmbH

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Daten & Fakten

Zusammen mit den beiden größten Rating-Agenturen Moody's und Standard and Poor's (S&P) teilt sich die 1912 in New York gegründete Agentur Fitch die weltweite Vormachtstellung im Bereich des Ratinggeschäfts. Der Name geht auf den Gründer Jahon Knowles Fitch zurück.

Von diesen drei Riesen unter den Rating-Agenturen ist aber lediglich Fitch mit einer Filiale in Deutschland vertreten (Fitch Deutschland GmbH mit Sitz in Frankfurt/M.). Daher ist Fitch die einzige der drei Agenturen, die Ratings und Tests deutscher Produkte und Dienstleistungen vornimmt.

Bewertungskriterien Fitch Rating

Inhaltlich hat sich Fitch Ratings auf das Rating von Finanz- und Versicherungsanbietern spezialisiert. Der deutsche Ableger Fitch Deutschland veröffentlicht vor allem Ratings deutscher Versicherungsunternehmen. Dabei vergibt Fitch das sogenannte IFS-Rating (Insurers Financial Strength), mit dem die finanzielle Leistungsfähigkeit einer Versicherung bewertet wird. Je besser ein Unternehmen beim IFS-Rating abschneidet, umso besser wird es in der Gesamtwertung eingestuft. Dazu hat Fitch Rating eine interne Bewertungsmethodik aufgestellt, die insgesamt unterschiedliche Bereiche analysiert.

Der Fokus liegt stets auf der Finanzstärke des Versicherers. Dabei wird nicht nur die aktuelle finanzielle Situation des Unternehmens analysiert, sondern auch deren künftige Entwicklung berücksichtigt. Kernkriterium ist immer die Bonität des zu bewertenden Unternehmens, d.h. die Fähigkeit ausstehenden Zahlungsverpflichtungen nachkommen zu können. Dazu zählt auch die Auszahlung von Versicherungsleistungen. Zu diesen mikroökonomischen Kriterien kommen makroökonomische Aspekte hinzu, die das Unternehmen im „größeren Zusammenhang“ beleuchten wie zum Beispiel Branchenvoraussetzungen oder allgemeine wirtschaftliche Trends.

Analysekriterien Fitch Rating

Im einzelnen sind dies:

• Branchenbeurteilung

• Organisatorische Analyse

• Operative Analyse (Markt- und Wettbewerbssituation)

• Beurteilung der Unternehmensleitung

• Corporate Governance (Unternehmensstruktur und interne Prozesse)

• Finanzanalyse

Ratingskala Fitch Rating

Nach der Bewertung erhält das Unternehmen einen Ratingcode, der sich aus einer Kombination von Buchstaben von A bis C zusammensetzt.

Unternehmen, deren finanzielle Leistungsfähigkeit besonders hoch eingeschätzt wird, bekommen ein entsprechendes Siegel von Fitch (IFS-Siegel). Voraussetzung ist eine Wertung von „A“ oder höher. Im einzelnen vergibt Fitch Deutschland folgende Finanzstärkeratings:

• AAA: Außergewöhnlich stark

• AA: Sehr stark

• A : Stark

• BBB: Gut

• BB: Leicht schwach

• B: Schwach

• CCC: Sehr schwach

• CC: Extrem schwach

• C: Zahlungsschwierigkeiten

Im internationalen Investmentgeschäft vergibt Fitch weitere Ratingcodes, die noch weiter aufgeschlüsselt werden. Zudem sind die Skalen abhängig vom Zeithorizont des Anlagegeschäfts (langfristige und kurzfristige Betrachtungen).

Für das Rating verwendete Informationen

Wie alle Rating-Agenturen ist Fitch auf die Mitwirkung des zu bewertenden Unternehmens angewiesen. Der Grund dafür ist, dass in das Rating in erheblichem Maße Firmeninterna einfließen, deren Erhalt sich Fitch im Vorfeld vertraglich zusichern lässt. Die Informationsbeschaffung erfolgt unter anderem über Datenerhebungen, Umfragen, Interviews. Erst wenn alle benötigten Informationen gesammelt wurden, wird ein Ratingbericht erstellt. Diesen kann das Unternehmen einsehen und beanstanden. Anschließend wird nachgearbeitet. Über das endgültige Ergebnis entscheidet ein Ratingausschuss.

Gerade der Informationsaustausch und die Kommunikation zwischen Rating-Agentur und Unternehmen steht häufig in der Kritik, da eine gegenseitige Einflussnahme befürchtet wird.